Semana 4 de Janeiro de 2026

Últimos dados disponibilizados pela CCEE são de 06 de Fevereiro de 2026

O mais recente Monitoramento Prudencial da CCEE, referente à semana 4 de janeiro de 2026, revela uma nova movimentação relevante na estrutura de risco do mercado livre de energia. Após oscilações nas semanas anteriores, os dados indicam uma retomada consistente da neutralidade regulatória, com crescimento expressivo no número de comercializadoras com Fator de Alavancagem (FA) igual a zero.

Ao mesmo tempo, observam-se ajustes importantes nas faixas intermediárias e superiores de alavancagem, o que reforça a importância do Monitoramento Prudencial contínuo para avaliação da dinâmica de risco no setor.

De acordo com os dados atualizados do Monitoramento Prudencial da CCEE, o mercado contabiliza 512 comercializadoras monitoradas na semana 4 de janeiro de 2026.

Dessas, 320 empresas registraram Fator de Alavancagem (FA) igual a zero, o que representa 62,50% do total monitorado.

Na semana anterior, eram 300 agentes (58,59%) nessa condição. Portanto, houve:

• Aumento absoluto de 20 comercializadoras
• Crescimento relativo de 6,67% na base de FA = 0
• Expansão de 3,91 pontos percentuais na participação da neutralidade

Esse movimento é relevante porque interrompe a oscilação observada nas semanas anteriores e recoloca o mercado em trajetória de consolidação prudencial.

Em termos estruturais, praticamente 2 a cada 3 comercializadoras operam hoje sem alavancagem financeira, o que reduz o risco sistêmico agregado e amplia a resiliência do mercado livre de energia diante de choques de preço, variações de margem e exigências regulatórias.

Variações nas faixas de risco no Monitoramento Prudencial

A análise detalhada das demais faixas reforça que o crescimento do FA = 0 não ocorreu de forma isolada — ele foi acompanhado por redistribuições internas relevantes.

Faixa 1 (0 < FA ≤ 0,20)

• Semana anterior: 87 agentes (17,00%)
• Semana atual: 76 agentes (14,84%)
• Variação: -11 empresas (-12,64%)

Essa queda sugere que parte significativa da antiga faixa 1 migrou diretamente para FA = 0, consolidando neutralidade financeira. Ou seja, houve não apenas redução de exposição, mas avanço para o nível mais seguro de classificação.

Faixa 2 (0,20 < FA ≤ 0,50)

• Semana anterior: 17 agentes (3,32%)
• Semana atual: 24 agentes (4,69%)
• Variação: +7 empresas (+41,18%)

Esse crescimento proporcional é expressivo. Ainda que a faixa 2 represente exposição moderada, o aumento indica que parte do mercado pode estar ajustando margens ou recompondo posições operacionais, refletindo reclassificações intermediárias.

Faixa 3 (0,50 < FA ≤ 1,00)

• Semana anterior: 13 agentes (2,54%)
• Semana atual: 12 agentes (2,34%)
• Variação: -1 empresa

Oscilação marginal, sem impacto estrutural relevante.

Faixa 5 (FA > 2,00)

• Semana anterior: 10 agentes (1,95%)
• Semana atual: 15 agentes (2,93%)
• Crescimento de 50% no número absoluto

Esse é o principal ponto de atenção da semana. Embora o número ainda seja pequeno em termos proporcionais, o salto na faixa mais crítica exige acompanhamento reforçado no âmbito do Monitoramento Prudencial.

Indicadores complementares do Monitoramento Prudencial

Além das faixas tradicionais de alavancagem, outros indicadores merecem destaque:

• FA Negativo subiu de 25 para 30 agentes, representando aproximadamente 5,86% do total monitorado.
• O número de empresas sem declaração permaneceu em 31 agentes (6,05%), mantendo melhora significativa frente ao início do mês, quando eram 56.

Esses dados demonstram que, apesar da predominância da neutralidade, ainda existem núcleos específicos que demandam atenção regulatória.

Confira abaixo:

Interpretação da semana: Monitoramento Prudencial confirma retomada da neutralidade

Os dados da semana 4 de janeiro de 2026 revelam um cenário de amadurecimento prudencial do mercado livre de energia.

Por um lado, o crescimento robusto do FA igual a zero indica maior disciplina financeira e fortalecimento da governança regulatória. Por outro, o aumento simultâneo da faixa 5 e do grupo com FA Negativo mostra que o ambiente segue heterogêneo, com diferentes perfis de risco coexistindo.

Além disso, o crescimento da faixa 2 pode refletir movimentações estratégicas típicas de fechamento de mês, ajustes contratuais ou recomposição de margens.

Portanto, o cenário consolidado aponta para:

• Continuidade da neutralidade regulatória
• Redução da exposição financeira média
• Atenção redobrada nas faixas críticas
• Importância do Monitoramento Prudencial como ferramenta estratégica de gestão de risco

Em síntese, o mercado permanece predominantemente estável, porém com sinais claros de que o acompanhamento contínuo da dinâmica de alavancagem é fundamental para antecipar riscos e apoiar decisões estratégicas.

Redução do Fator de Alavancagem: leitura consolidada da semana

Nesta edição do Monitoramento Prudencial da CCEE, 18 comercializadoras apresentaram redução no Fator de Alavancagem (FA) na comparação entre as semanas 3 e 4 de janeiro de 2026.

Dentre elas, 16 agentes migraram diretamente para FA igual a zero, reforçando de forma significativa o contingente de empresas posicionadas na faixa de menor risco regulatório.

Esse movimento consolida um avanço relevante na trajetória de neutralidade financeira e estabilidade prudencial, indicando que parte importante do mercado vem adotando estratégias estruturais de redução de exposição e fortalecimento de caixa.

Além disso, o volume expressivo de migrações completas para FA = 0 evidencia que não se trata de ajustes pontuais, mas sim de uma tendência consistente de amadurecimento prudencial.

Comercializadoras que reduziram o Fator de Alavancagem – comparação semanal

Desceu de faixa

Cód. Agente	Sigla do Agente	202601003	202601004
37	CSN ENERGIA	FA = 1	FA = 0
72	CBA	FA = 1	FA = 0
9369	SIMPLE	FA = 1	FA = 0
11051	TRINITY ENERGIA	FA = 2	FA = 1
12612	NERIA VAREJISTA	FA = 1	FA = 0
53724	POWER TRADE	FA = 1	FA = 0
61042	BID	FA = 1	FA = 0
63439	BISMUT COM	FA = 2	FA = 0
66298	ENERGIZOU	FA = 1	FA = 0
67475	CNX	FA = 1	FA = 0
76224	MOOVE	FA = 1	FA = 0
85836	RIO ENERGY	FA = 1	FA = 0

Análise prudencial das reclassificações

Reduções completas de alavancagem (migração para FA = 0)

Entre as 18 comercializadoras que reduziram seu FA, 16 atingiram FA igual a zero, migrando para a faixa mais segura do Monitoramento Prudencial.

Esse grupo inclui agentes que estavam anteriormente posicionados em FA faixa 1 e também em FA faixa 2, o que demonstra:

• redução efetiva da exposição financeira,
• reforço de capital ou ajustes operacionais relevantes,
• maior aderência às diretrizes de prudência regulatória da CCEE.

A diversidade de perfis — incluindo comercializadoras independentes, tradings e agentes de maior porte — reforça que o movimento é estrutural e distribuído ao longo do mercado.

Reduções parciais de alavancagem

Outras 2 comercializadoras realizaram reclassificações parciais, migrando de FA faixa 2 para FA faixa 1:

• TRINITY ENERGIA
• TRIEX ENERGIA

Embora não tenham alcançado FA = 0, essas reduções indicam:

• diminuição relevante do nível de alavancagem,
• reequilíbrio financeiro gradual,
• avanço no processo de convergência para níveis mais conservadores de risco.

Do ponto de vista prudencial, essas movimentações parciais são importantes porque sinalizam disciplina financeira e monitoramento ativo da exposição.

Comercializadoras em faixas intermediárias de alavancagem

Embora as faixas mais elevadas de alavancagem concentrem maior atenção no Monitoramento Prudencial, as faixas intermediárias (FA 2 e FA 3) merecem destaque por representarem uma importante zona de transição Embora as faixas mais elevadas concentrem maior atenção no Monitoramento Prudencial, as faixas intermediárias de alavancagem (FA 2 e FA 3) desempenham papel estratégico como zona de transição do risco financeiro. São nessas faixas que se encontram agentes com exposição relevante, porém ainda com margem para ajustes antes de migrarem para níveis mais críticos.

Panorama da semana 4 de janeiro de 2026

Nesta edição:

• 24 comercializadoras estão classificadas na FA 2 (0,20 < FA ≤ 0,50)
• 12 comercializadoras estão posicionadas na FA 3 (0,50 < FA ≤ 1,00)

Isso totaliza 36 agentes nas faixas intermediárias, representando aproximadamente 7,0% do universo monitorado (36 de 512 empresas).

Além disso, os dados revelam que, mesmo dentro de um cenário predominantemente conservador, a presença contínua de empresas nessas faixas evidencia um ciclo ativo de ajustes e reestruturações, que pode tanto evoluir para níveis mais seguros quanto demandar respostas mais rápidas da gestão financeira.

Confira abaixo a lista de agentes classificados na faixa 2 de alavancagem na semana 3 de janeiro de 2026, com seus respectivos fatores de alavancagem (FA):

Faixa 2

Cód. Agente	Sigla do Agente	202601004
115	DELTA ENERGIA	0,247
1684	ECOGEN RIO	0,391
1784	ENERGISA COM	0,262
2999	AMERICA	0,221
3630	CAPITALE	0,318
5269	TRADER	0,227
7760	MIGRATIO	0,351
8709	AGORA ENERGIA	0,279
12372	ENERCORE C	0,244
47262	CSI C	0,269
48846	KEPPLER ENERGIA – ONE	0,371
49994	LOG ENERGIA	0,248
52448	GP COMERCIALIZADORA	0,443
53008	MINERVA COM	0,200
59871	CRIPTON	0,247
69703	INDRA ENERGIA	0,279
70075	W7	0,364
70152	ENNER	0,378
70951	INNOVARE ENERGIA	0,258
83031	MERCATTO COM	0,253
83037	CASA DOS VENTOS COM	0,228
87780	SQUADRA	0,248
93822	SKER COM	0,368
105654	CGN BRASIL	0,218

Faixa 3

Cód. Agente	Sigla do Agente	202601004
112	ELECTRA ENERGY	0,695
5228	GAMA	0,914
7860	MEGA WATT	0,772
9949	ATIAIA	0,938
12712	ZETA ENERGIA	0,524
61397	THOPEN	0,584
62432	VOLTALIA COM	0,540
78247	ROMA COM	0,500
78264	GRAM	0,640
78265	SP COM	0,500
102090	CANYON	0,597
108242	BTG PACTUAL ENERGIA	0,596

De forma geral, a análise detalhada das faixas intermediárias e mais elevadas de alavancagem reforça que, embora existam agentes ainda posicionados em zonas de maior atenção prudencial, a maior parte das comercializadoras apresenta níveis controlados de exposição, com predominância de fatores de alavancagem próximos aos limites inferiores de cada faixa.

Esse padrão indica que o risco prudencial permanece concentrado e monitorável, ao mesmo tempo em que evidencia um processo contínuo de ajuste e amadurecimento do mercado livre de energia.

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Evolução constante e apoio estratégico

O Monitoramento Prudencial evidencia, mais uma vez, uma evolução gradual, porém consistente, das comercializadoras rumo a uma postura financeira mais sólida e aderente às exigências regulatórias. À medida que mais agentes buscam reduzir seus níveis de alavancagem, o mercado avança em direção a um ambiente mais estável, transparente e preparado para os desafios futuros do mercado livre de energia.

Nesse contexto, contar com inteligência regulatória, dados confiáveis e acompanhamento contínuo torna-se essencial para a tomada de decisão. A Thunders atua como parceira estratégica nesse processo, oferecendo tecnologia e análise para apoiar a gestão prudencial dos agentes.

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