Semana 4 de Fevereiro de 2026

Últimos dados disponibilizados pela CCEE são de 13 de Março de 2026.

O mais recente Monitoramento Prudencial da CCEE, referente à semana 4 de Fevereiro de 2026, revela uma nova movimentação relevante na estrutura de risco do mercado livre de energia. Após oscilações nas semanas anteriores, os dados indicam uma retomada consistente da neutralidade regulatória, com crescimento expressivo no número de comercializadoras com Fator de Alavancagem (FA) igual a zero.

Ao mesmo tempo, observam-se ajustes importantes nas faixas intermediárias e superiores de alavancagem, o que reforça a importância do Monitoramento Prudencial contínuo para avaliação da dinâmica de risco no setor.

Monitoramento Prudencial: base com FA = 0 avança e atinge novo recorde no ano

O Monitoramento Prudencial da CCEE confirma, na semana 4 de fevereiro de 2026, um novo avanço relevante na neutralidade financeira do mercado livre de energia.

De acordo com os dados mais recentes, o setor contabiliza 512 comercializadoras monitoradas.

Dessas, 320 empresas registraram Fator de Alavancagem (FA) igual a zero, o que representa 62,50% do total monitorado.

Na semana anterior, eram 298 agentes (58,20%) nessa condição. Portanto, observa-se:

• Aumento absoluto de 22 comercializadoras
• Crescimento relativo de 7,38% na base de FA = 0
• Expansão de 4,30 pontos percentuais na participação da neutralidade financeira

Esse movimento reforça a trajetória recente de consolidação prudencial do mercado, indicando que uma parcela relevante das comercializadoras segue adotando estratégias estruturais de redução de exposição financeira.

Além disso, maior aderência às práticas de gestão de risco e às exigências regulatórias continua sendo observada no mercado livre de energia.

Em termos estruturais, mais de 6 em cada 10 comercializadoras operam atualmente sem alavancagem financeira, o que contribui para reduzir o risco sistêmico agregado e fortalecer a resiliência do mercado diante de oscilações de preço, variações de margem e mudanças regulatórias.

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Variações nas faixas de risco no Monitoramento Prudencial

Além da expansão da base em FA = 0, o Monitoramento Prudencial também registrou movimentações relevantes nas demais faixas de alavancagem, especialmente nas zonas intermediárias de exposição financeira.

Monitoramento Prudencial – Faixa 1 (0 < FA ≤ 0,20)

• Semana anterior: 85 agentes (16,60%)
• Semana atual: 86 agentes (16,80%)
• Variação: +1 empresa (+1,18%)
• Crescimento de 0,20 ponto percentual

Nesse contexto, observa-se estabilidade com leve avanço na base de baixa alavancagem, indicando manutenção de um perfil prudencial conservador entre os agentes.

Monitoramento Prudencial – Faixa 2 (0,20 < FA ≤ 0,50)

• Semana anterior: 20 agentes (3,91%)
• Semana atual: 20 agentes (3,91%)
• Variação: estabilidade

Por outro lado, a Faixa 2 permaneceu estável, sugerindo que não houve mudanças relevantes no grupo de empresas com exposição moderada ao risco financeiro.

Monitoramento Prudencial – Faixa 3 (0,50 < FA ≤ 1,00)

• Semana anterior: 11 agentes (2,15%)
• Semana atual: 12 agentes (2,34%)
• Variação: +1 empresa (+9,09%)
• Crescimento de 0,19 ponto percentual

Além disso, a Faixa 3 apresentou leve crescimento, o que pode indicar ajustes pontuais de exposição financeira por parte de alguns agentes.

Monitoramento Prudencial – Faixa 5 (FA > 2,00)

• Semana anterior: 11 agentes (2,15%)
• Semana atual: 7 agentes (1,37%)
• Variação: −4 empresas (−36,36%)
• Redução de 0,78 ponto percentual

Por outro lado, destaca-se a queda expressiva na Faixa 5, indicando redução relevante no número de empresas com maior nível de alavancagem financeira, o que reforça o movimento de desalavancagem observado no mercado.

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Além das mudanças nas faixas de risco, outro ponto relevante refere-se à qualidade das informações reportadas. O número de empresas sem declaração caiu de 58 para 33, reduzindo significativamente o nível de incerteza informacional no monitoramento.

Em contrapartida, o contingente de agentes com PLA negativo subiu de 25 para 30, o que exige atenção redobrada do Monitoramento Prudencial, dada a maior fragilidade financeira associada a esses agentes.

Confira abaixo:

Interpretação da semana: Monitoramento Prudencial confirma avanço da neutralidade e ajustes nas faixas intermediárias

Os dados da semana 3 de fevereiro de 2026 indicam continuidade no processo de consolidação prudencial do mercado livre de energia. Nesse contexto, o Monitoramento Prudencial registrou novo avanço da base de empresas com FA igual a zero, que passou de 306 para 315 comercializadoras, ampliando a presença de agentes com neutralidade financeira.

Consequentemente, esse movimento reforça a tendência recente de fortalecimento da disciplina financeira no setor, indicando que parte relevante das comercializadoras segue adotando estratégias estruturais de redução de exposição financeira.

Além disso, movimentações também foram observadas nas faixas intermediárias de alavancagem, evidenciando que o mercado permanece dinâmico. A Faixa 1, por exemplo, avançou de 78 para 85 empresas, sugerindo que parte dos agentes passou a operar com baixa alavancagem financeira, ainda que não totalmente neutra.

Por outro lado, a Faixa 2 apresentou crescimento moderado, passando de 18 para 21 empresas, o que pode indicar reclassificações pontuais ou ajustes operacionais de exposição entre agentes monitorados.

Em contrapartida, a Faixa 3 recuou de 15 para 13 comercializadoras, sinalizando que parte das empresas anteriormente posicionadas nesse nível reduziu sua alavancagem e migrou para faixas inferiores.

Ao mesmo tempo, a Faixa 5 permaneceu estável em 11 agentes, indicando manutenção do grupo com maior nível de exposição financeira.

Adicionalmente, destaca-se a redução expressiva no número de empresas sem declaração, que caiu de 55 para 33 agentes, representando avanço relevante na transparência regulatória e na qualidade das informações reportadas ao mercado.

Portanto, embora o ambiente geral permaneça marcado por maior estabilidade prudencial, a coexistência entre expansão da base neutra e ajustes nas faixas intermediárias evidencia que o mercado segue em processo ativo de recalibração de risco. Nesse sentido, o Monitoramento Prudencial consolida-se como ferramenta estratégica para acompanhamento da alavancagem financeira e da estabilidade do mercado livre de energia.

Redução do Fator de Alavancagem: leitura consolidada da semana

Nesta edição do Monitoramento Prudencial da CCEE, 33 comercializadoras apresentaram redução no Fator de Alavancagem (FA) na comparação entre as semanas 3 e 4 de fevereiro de 2026.

O volume observado nesta semana é significativamente superior ao das edições anteriores, evidenciando um movimento mais amplo de ajustes estratégicos de exposição financeira no mercado livre de energia.

Entre essas empresas:

• 17 agentes migraram diretamente para FA igual a zero, ampliando de forma relevante a base de comercializadoras na faixa de menor risco prudencial
• 16 agentes realizaram reclassificações parciais, reduzindo seus níveis de alavancagem sem, contudo, atingir a neutralidade financeira

Portanto, além da expansão da base neutra identificada na análise geral do Monitoramento Prudencial, observa-se que parte relevante desse avanço decorre de movimentos individuais de redução de exposição financeira e reequilíbrio operacional.

Esse conjunto de reclassificações também indica maior alinhamento das empresas às diretrizes prudenciais da CCEE, reforçando o processo de amadurecimento financeiro do mercado livre de energia.

Comercializadoras que reduziram o Fator de Alavancagem – comparação semanal

Desceu de faixa

Cód. Agente	Sigla do Agente	202602003	202602003
1040	ENECEL	FA = 1	FA = 0
1600	DIFERENCIAL	FA = 5	FA = 3
3630	CAPITALE	FA = 2	FA = 1
5228	GAMA	FA = 3	FA = 2
5269	TRADER	FA = 2	FA = 0
6080	BOVEN ENERGIA	FA = 5	FA = 3
7760	MIGRATIO	FA = 2	FA = 1
7860	MEGA WATT	FA = 3	FA = 2
8709	AGORA ENERGIA	FA = 1	FA = 0
11051	TRINITY ENERGIA	FA = 2	FA = 1
12372	ENERCORE C	FA = 2	FA = 1
13112	TRUE	FA = 1	FA = 0
15555	OT ENERGIA	FA = 1	FA = 0
50089	EMEWE	FA = 1	FA = 0

Análise prudencial das reclassificações

Reduções completas de alavancagem (migração para FA = 0)

Entre as 33 comercializadoras que reduziram seu FA, 17 passaram a operar com FA igual a zero, migrando para a faixa de menor exposição regulatória.

Esse movimento inclui agentes anteriormente posicionados em diferentes níveis de risco — especialmente nas faixas 1, 2 e 3, mas também com casos oriundos da FA 5 — evidenciando reduções relevantes no nível de alavancagem financeira.

Nesse contexto, essas migrações indicam:

• redução efetiva da exposição financeira,
• fortalecimento de caixa ou ajustes operacionais relevantes,
• maior aderência às práticas de prudência regulatória da CCEE

Além disso, a diversidade dos agentes envolvidos reforça o caráter amplo e distribuído desse movimento no mercado, não restrito a um único perfil de comercializadora.

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Reduções parciais de alavancagem

Por outro lado, 16 comercializadoras realizaram reclassificações parciais, migrando para faixas intermediárias inferiores, com destaque para movimentos como:

• FA 5 → FA 3
• FA 5 → FA 2
• FA 3 → FA 2
• FA 2 → FA 1

Embora essas empresas ainda não tenham alcançado FA = 0, essas reduções representam diminuição relevante da exposição financeira.

Nesse sentido, essas reclassificações indicam:

• ajustes graduais de alavancagem,
• reorganização financeira e operacional,
• avanço no processo de convergência para níveis mais conservadores de risco

Do ponto de vista prudencial, esses movimentos são particularmente relevantes, pois sinalizam disciplina financeira e adaptação contínua às condições do mercado.

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Leitura integrada do Monitoramento Prudencial

Em síntese, os dados desta semana mostram que o processo de redução da alavancagem financeira se intensificou no mercado livre de energia.

Além disso, o elevado número de reclassificações — tanto completas quanto parciais — indica que o setor passa por um movimento mais amplo de recalibração de risco, com ajustes ocorrendo de forma distribuída entre os agentes.

Ao mesmo tempo, o avanço consistente da base em FA igual a zero reforça a trajetória de neutralidade financeira e estabilidade prudencial.

Portanto, o Monitoramento Prudencial consolida-se como ferramenta estratégica para acompanhamento da dinâmica de risco, permitindo identificar não apenas o nível de alavancagem, mas também a velocidade e a intensidade dos ajustes realizados no mercado livre de energia.

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Panorama do Monitoramento Prudencial – Semana 4 de fevereiro de 2026

Na semana 4 de fevereiro de 2026, o Monitoramento Prudencial da CCEE registrou novas movimentações nas faixas intermediárias de alavancagem, evidenciando ajustes pontuais na exposição financeira de alguns agentes do mercado livre de energia.

Nesta edição, os dados apontam:

• 20 comercializadoras classificadas na FA 2 (0,20 < FA ≤ 0,50)
• 12 comercializadoras posicionadas na FA 3 (0,50 < FA ≤ 1,00)

Ao todo, 32 empresas estão nas faixas intermediárias, o que representa aproximadamente 6,25% do universo monitorado (32 de 512 comercializadoras).

Em comparação com a semana anterior, observa-se leve redução no contingente total dessas faixas, resultado principalmente da diminuição no número de agentes na FA 3, que recuou de 13 para 12 empresas, enquanto a FA 2 permaneceu estável em 20 agentes.

Portanto, ainda que a maior parte do mercado permaneça concentrada em FA igual a zero, as movimentações nas faixas intermediárias indicam que ajustes de exposição financeira continuam ocorrendo entre alguns agentes, ainda que em menor intensidade nesta semana.

Nesse sentido, o Monitoramento Prudencial reforça seu papel como instrumento essencial de acompanhamento da dinâmica de risco no mercado livre de energia, permitindo identificar, de forma antecipada, movimentos de redução ou aumento da alavancagem financeira.

Faixa 2

Cód. Agente	Sigla do Agente	202602004
112	ELECTRA ENERGY	0,255
1784	ENERGISA COM	0,469
2579	KROMA	0,203
2999	AMERICA	0,257
5228	GAMA	0,398
7860	MEGA WATT	0,302
12712	ZETA ENERGIA	0,450
47262	CSI C	0,204
48846	KEPPLER ENERGIA – ONE	0,233
53008	MINERVA COM	0,273
62432	VOLTALIA COM	0,411
68514	ELERAGESTAO	0,243
69703	INDRA ENERGIA	0,257
70075	W7	0,287
70152	ENNER	0,489
83037	CASA DOS VENTOS COM	0,336
85836	RIO ENERGY	0,268
86279	MASSARI	0,224
86860	INDRA COMERCIAL	0,245
105654	CGN BRASIL	0,384

Faixa 3

Cód. Agente	Sigla do Agente	202602004
1600	DIFERENCIAL	0,929
1684	ECOGEN RIO	0,713
6080	BOVEN ENERGIA	0,634
9949	ATIAIA	0,835
61397	THOPEN	0,654
65557	ENERMERCO COM	0,989
70960	CESP COM	0,943
78247	ROMA COM	0,500
78264	GRAM	0,640
78265	SP COM	0,500
93822	SKER COM	0,730
108242	BTG PACTUAL ENERGIA	0,763

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Evolução constante e apoio estratégico

O Monitoramento Prudencial evidencia, mais uma vez, uma evolução gradual, porém consistente, das comercializadoras rumo a uma postura financeira mais sólida e aderente às exigências regulatórias. À medida que mais agentes buscam reduzir seus níveis de alavancagem, o mercado avança em direção a um ambiente mais estável, transparente e preparado para os desafios futuros do mercado livre de energia.

Nesse contexto, contar com inteligência regulatória, dados confiáveis e acompanhamento contínuo torna-se essencial para a tomada de decisão. A Thunders atua como parceira estratégica nesse processo, oferecendo tecnologia e análise para apoiar a gestão prudencial dos agentes.

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